来源：雪球App，作者： 赤拳，（https://xueqiu.com/8690069195/315866840）
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摘要：本文有三个部分，前两个部分从商业部分和技术部分对比了和美国公司，商业部分重点涉及它们的业务模式、发展历程、市场定位、技术优势等多个维度，分析它们的相似性与差异性，并探讨汇量科技是否能成为中国的APPLOVIN。技术部分从两家公司如何利用AI技术的角度，详细探讨其技术内涵及其对业务的影响。文章的最后一部分介绍了在广告媒体行业的业务进展，并用部分相关案例进行了说明
PART A 商业部分
一、公司概况
1.1 汇量科技
（Mintegral）成立于2011年，最初专注于移动广告的DSP（需求方平台）领域，逐步发展为全球领先的移动广告平台之一。主要从事为全球移动互联网行业提供（i）程序化广告解决方案、（ii）数据分析与运营服务、（iii）SaaS工具矩阵开发及销售以及（iv）多场景流量变现服务。在2024年中期报告中，公司明确提出将营销技术（Mar-tech）作为未来重点发展方向，目前其核心业务依托Mintegral平台，通过程序化广告和AI智能出价功能为广告主和开发者提供一站式投放解决方案。 公司在全球多个市场（包括中国、东南亚、美国、欧洲等）拥有丰富的广告资源和客户基础，致力于为移动应用开发者提供精准、智能的广告投放和数据分析服务。
公司2024年前三季度实现营业收入10.55亿美元（同比+36.0%）；实现经调整利润净额1916.4万美元（同比+37.4%）；公司2024Q3实现营业收入4.16亿美元（同比+54.6%，环比+23.6%），经调整利润净额为1066.8万美元（同比+162.4%）。本周五收盘市值142亿人民币。
1.2 APPLOVIN
成立于2012年，总部位于美国加利福尼亚，最初专注于为开发者提供移动广告技术和应用内广告变现平台。与相似，APPLOVIN的业务重心也在广告变现和用户获取上，但它的发展策略不仅局限于广告技术，还通过收购一系列的移动游戏公司，逐步将其业务拓展至游戏发行领域。APPLOVIN的核心业务包括：广告技术平台、用户获取平台、游戏开发和发行、数据分析平台等。
公司2024财年第二财季净利润为3.10亿美元，同比增加287.31%；其中营业收入为10.80亿美元，同比增加44.00%，每股基本收益为0.92美元。本周五收盘市值1347亿美元。
二、业务模式对比
2.1 汇量科技的业务模式
的业务模式集中在为移动应用开发者提供全方位的广告解决方案。它通过先进的人工智能和大数据技术，帮助开发者实现精准广告投放与用户获取。汇量的广告平台提供多种广告形式，如视频广告、原生广告、互动广告等，同时通过跨平台、多渠道的广告投放，确保广告能覆盖全球范围内的目标用户。
此外，汇量还提供广告效果分析和优化工具，帮助开发者提升广告变现的效果。其最大特色之一是提供“全链路广告优化”服务，从流量获取到用户留存，再到最终的广告变现，覆盖了广告的整个生态链。
2.2 APPLOVIN的业务模式
的业务模式起初与汇量类似，专注于为移动应用开发者提供广告投放和变现技术。但与汇量不同的是，APPLOVIN逐步将其业务扩展到游戏开发和发行领域，尤其在移动游戏行业有显著的影响力。APPLOVIN通过收购游戏公司和开发自己的游戏，实现了广告技术与游戏发行的深度结合。
通过其自有平台提供广告投放服务，同时也帮助开发者进行用户获取、广告优化、数据分析等。APPLOVIN的平台支持多种广告形式，包括展示广告、视频广告、奖励广告等，能够精准匹配开发者的需求。
与汇量不同的是，不仅仅依赖广告技术和广告收入，还通过直接开发和发行游戏，实现了盈利来源的多元化。此外，APPLOVIN也加大了在跨平台广告服务、数据分析以及移动广告投放的创新力度，使其在全球广告和游戏领域的影响力不断扩大。
三、技术与创新对比
3.1 汇量科技的技术优势
在广告技术领域有较强的研发能力。其广告平台利用人工智能、大数据分析以及机器学习技术，为广告主和开发者提供精准的广告投放服务。汇量的智能广告算法能够根据用户行为、兴趣和地域等多个维度，实时优化广告投放策略，提高广告效果。
此外，汇量还在数据分析上投入大量资源，通过对广告数据的深入挖掘，帮助开发者优化广告变现的策略，提高广告收益。汇量还不断创新广告产品，开发出符合全球市场需求的广告解决方案，成为行业的技术领导者之一。
3.2 APPLOVIN的技术优势
的技术优势主要体现在广告技术与移动游戏的结合上。APPLOVIN通过自身的广告平台提供精准的广告投放服务，但与汇量相比，APPLOVIN在广告变现之外的技术创新也有较大优势。APPLOVIN不仅提供广告技术服务，还通过收购并运营多个知名移动游戏开发公司，形成了广告技术与游戏内容的闭环。
的机器学习和数据分析能力非常强，能够帮助游戏开发者实现更精准的用户获取和留存策略。其广告平台能够根据不同的广告主需求，为游戏开发者提供个性化的广告投放服务，实现收益最大化。
四、市场定位与发展策略
4.1 汇量科技的市场定位
的市场定位明确，主要专注于为全球的移动应用开发者提供广告变现解决方案。汇量的广告平台在中国以及东南亚市场的表现尤为突出，同时在北美、欧洲等国际市场也有不小的份额。公司依靠强大的技术优势和全球化的市场布局，逐步扩大其在全球广告市场的份额。
的战略重点是通过技术创新和不断扩展市场规模，帮助开发者提升广告收入。在未来，汇量可能会进一步加强其在广告数据分析、智能投放等领域的能力，从而在全球范围内占据更强的市场地位。
全球广告技术平台的竞争格局中， AdMob和 Network占据头部流量市场，而中长尾流量则由包括、 Ads和Mintegral在内的程序化广告平台主导。通过持续优化算法和服务能力，强化了其在广告主ROI提升、全球化流量覆盖及数据分析效率上的竞争力。随着行业规模扩大，公司有望进一步增强对广告主和流量提供方的议价能力，从而持续提升盈利水平
4.2 APPLOVIN的市场定位
的市场定位较为宽泛，不仅限于广告技术提供商，还包括移动游戏开发与发行商。APPLOVIN通过收购和自主研发游戏，成为了全球移动游戏领域的领军者之一。APPLOVIN的广告技术平台不仅服务于游戏开发者，也服务于其他类型的应用开发者，并通过广告收益和游戏发行双重方式盈利。
的核心战略是将广告技术与游戏开发相结合，形成强大的协同效应。这使得APPLOVIN能够在全球范围内吸引大量开发者和广告主的青睐，并且迅速占领市场份额。
五、公司财务与盈利模式
5.1 汇量科技的盈利模式
的主要盈利来源于其广告平台，通过为开发者提供广告投放、用户获取、数据分析等服务，收取平台服务费。汇量科技的广告模式主要包括CPC（按点击付费）、CPM（按展示付费）和（按安装付费）等多种形式。通过大规模的用户流量和高效的广告算法，汇量能够实现较高的广告变现效果。
此外，汇量还通过推出增值服务（如数据分析工具、广告优化服务等）获得额外收入。汇量在全球多个市场的广告投放量不断增长，使得其收入保持增长态势。
欧反垄断措施和隐私保护法有助中小平台发展。 2024年3月6日，欧盟《数字市场法案》（DMA）针对首批认定的「守门人」的监管要求全面生效，旨在打破大型科技公司在数字市场的垄断地位，促进更公平更开放的竞争环境。对广告主而言，DMA会带来更多的创新和选择空间，广告主可通过新兴的广告技术和平台，更合规、更有效地接触到目标用户。预计欧美监管机构作为第三方监管力量，出手制衡互联网经济生态的态度和手段也将趋严。长期来看，反垄断措施有利于构建广告市场良好的竞争环境，有助于中小平台的技术进步，对于公司来说也是政策端的利好。
5.2 APPLOVIN的盈利模式
的盈利模式更加多元化，除了广告变现外，其盈利还来自于游戏开发与发行。通过自有的游戏产品以及收购的游戏公司，APPLOVIN能够在全球游戏市场上获取大量收入。APPLOVIN的广告平台服务于游戏开发者，同时也依赖其游戏发行收入，形成了广告与游戏的双重盈利模式。
在2019年成功上市后，其财务状况持续增长，成为一家极具竞争力的全球科技公司。通过不断扩大其广告平台规模和加大游戏开发与发行的力度，APPLOVIN的收入和市场份额不断攀升。
六、汇量科技能否成为中国的APPLOVIN？
要判断是否能成为中国的，需要考虑以下几点：
市场定位差异：目前的市场定位集中在广告变现领域，主要面向移动应用开发者，而的市场定位不仅包括广告平台，还涵盖了游戏开发与发行。汇量要想成为中国的APPLOVIN，必须在游戏开发和发行方面有所突破，或者通过并购等方式扩展业务领域。
技术与创新：在广告技术和数据分析方面的优势不容忽视，但在游戏发行方面相对薄弱。如果汇量能够像一样，结合广告与游戏开发，利用其广告平台为游戏产品提供流量支持，它将具备更强的竞争力。
资本运作与扩展：通过收购多个游戏公司，迅速扩大了市场份额。若想复制这种模式，需要在资本运作上更加积极，寻找合适的并购机会，尤其是在游戏开发领域。
国际化与市场渗透：在中国及亚洲市场表现优异，但要像一样成为全球性的行业领军者，汇量还需要加大国际化布局，特别是在欧美等市场的竞争中，汇量需要进一步提升其品牌影响力和市场占有率。
七、结论
与虽然在广告平台和技术创新上有很多相似之处，但两者在市场定位、业务模式以及发展路径上存在显著差异。汇量科技若想成为中国的APPLOVIN，需要在游戏开发、资本运作、国际化战略等方面进一步拓展。然而，鉴于汇量科技目前在广告变现领域的强大技术优势和市场基础，其未来的增长潜力依然可期。如果能够在游戏领域有所突破，汇量科技有望成为中国的APPLOVIN，甚至在全球范围内形成强大的竞争力。