2024年资本开支划重点。
作为信息通信产业链的“链长”，三大运营商每年的资本开支计划不仅透露了运营商未来一年的投资重点，同时也关系到通信设备商新一年的业绩收成，因此备受行业关注。
一般而言，运营商资本开支主要分为网络建设、第二曲线业务、基础设施维护和运营系统支撑几大板块，其中网络建设、第二曲线业务的开支占比较大，几乎占到运营商资本开支总额的75%以上。在网络建设中，5G投资为重点，宽带网络（含FTTR）次之；在第二曲线业务中，服务器则是开支大头，特别是AI算力服务器是重中之重。与此同时，由算力延伸而来的云终端、算力终端，以及泛终端也会是运营商布局的主要方向。
那么，2024年，三大运营商投资重点是什么？规模有多大？
资本开支：重点明确 增长有限
运营商资本开支的涨跌具有一定的周期性。回顾分析运营商最近几次的投资涨跌周期能够看到，新代际的移动通信建设是重要的指挥棒。2013年—2018年是4G建设周期，而2019年至今是5G建设周期。
算力投资方面，从2022年起，三大运营商在财报中详细披露了相关数据。据财报，2022年，三大运营商算力开支达599亿元，占资本开支总额的17%；2023年算力开支预计达796亿元，占资本开支总额的22.2%。算力投资和开支占比都逐年增加，算力投资增幅已远超运营商资本开支总额的增幅。
此外，宽带网、基础设施维护、运营支撑等项目每年开支的变化均不大，对运营商资本开支变化的作用十分有限。
根据过去数年三大运营商资本开支项的变化规律，以及2024年的发展形势，《通信产业报》全媒体认为，三大运营商2024年资本开支的重点领域为5G、光纤光缆、算力、FTTR、云/算力终端，资本开支总额同比增长幅度约在2%～3%，或3660亿元左右。不过，三大运营商可能会根据2024年经济形势的预判对资本开支策略进行调整，实际开支情况最终还要以运营商披露的年报为准。
5G基站：新建或维持百万站规模
据工信部，2023年新建5G基站106.5万个，高于2022年（88.7万个）、2021年（65万个）的建设数量。另据《通信产业报》全媒体统计，2023年三大运营商先后完成了四次5G主设备集采，共集采143.96万个5G基站，总价值约440亿元。预计2023年集采的约40万个5G基站将在2024年建设完成。
据工信部，2023年，中国5G商用四年已经建成5G基站337.7万个。对比4G建设时期，4G商用四年后的2017年，中国当时已建成4G基站328万个。中国5G商用四年的建设进度与4G商用四年时基本保持同步。
2024—2025年，中国推动“信号升格”行动，三大运营商将主要强化5G网络的深度覆盖与连续覆盖，采取的措施主要是新建基站、基站扩容与室内覆盖相结合的手段，如果结合行业对5G投资高峰将过的基本判断，《通信产业报》全媒体预计，2024年，中国5G基站新建数量或将维持2023年百万站规模。加之，2023年有相当规模的5G基站集采量要在2024年消化，因此预计2024年三大运营商，在消化2023年集采基础上，5G主设备新增集采需求将在60万～80万个，市场规模在200亿元以上。
